Алексей Ефремов, вице-президент по финансам и экономике Холдинга RBI (входят компании RBI и «Северный город»):

После кризиса 2010-й стал годом оживления и восстановления строительной отрасли – постепенно восстановился платежеспособный спрос, вернулись темпы строительства объектов. Перед нами стояло несколько ключевых задач, связанных, прежде всего, с ростом и развитием Компании:

• Сохранение финансовых показателей прибыльности (как валовой, так и отдельных проектов);
• Выполнение установленных планов по объему поступлений денежных средств (выручка от продажи);
• Обеспечение роста и развития Компании посредством увеличения земельного банка.

Отчетность Холдинга за 2010 г. подтверждает, что эти задачи были выполнены. По итогам года доналоговая прибыль составила 11,7 млн. дол., благодаря чему мы получили одну из самых высоких в строительной отрасли рентабельность капитала более 15%. Валовая рентабельность — ключевой показатель эффективности проектов Холдинга — составила 30%. Мы стремимся к реализации прибыльных проектов, ведь риск в строительстве всегда оплачивается покупателями. Прибыльность проекта – залог получения квартиры покупателем. Реализуемые проекты за 2010 г. в денежном выражении увеличились вдвое - с 1,5 млрд. руб. до 3 млрд. руб.

Также говоря о надежности и стабильности строительной компании, следует обращать внимание на ряд наиболее важных показателей:

1. Соотношение заемных денежных средств и прибыли до выплаты налогов и амортизации (долг/EBITDA) говорит о политике компании в области привлечения заемного финансирования. Если застройщик имеет показатель долг / EBITDA менее 3, это признак консервативной политики использования заемного финансирования, которая поддерживает долговую нагрузку застройщика на безопасном уровне. В практике российской строительной отрасли нормальным является значение этого показателя в диапазоне от 3 до 6. Если же показатель более 6, риски становятся повышенными. Чем больше превышение, тем больше риск. В ходе мер предпринятых нами в 2010 г. по сокращению кредитной нагрузки, это соотношение составило 1, что является исключением для рынка недвижимости.

2. Соотношение заемных денежных средств и собственного капитала. Классическое соотношение равняется 1 – это положение, когда размер заемных средств равен величине собственного капитала. В практике приемлемым считается нахождение этого показателя в пределах 3 (когда заемный капитал в 3 раза превышает собственный). Мы сократили это соотношение до 0,15. Это означает, что за счет гибкого управления долговыми обязательствами на каждый собственный рубль, вложенный в проект, компания привлекла только 15 коп. заемного финансирования. Наибольшее значение этот факт имеет для наших покупателей. Это гарантия того, что компания обладает достаточными средствами для завершения проектов в полном объеме. Мы консервативны в нашей финансовой политике и неоднократно подчеркивали, что мы не стремимся получить деньги любой ценой. Понимая социальную ответственность, которую мы как застройщики несем перед теми, кто ждет квартир, построенных нами, мы аккуратно управляем денежными потоками. Наша задача — продавать кв.м. ровно столько, сколько необходимо для финансирования текущих работ на объектах.

3. Распределение долговой нагрузки во времени может многое сказать о финансовом здоровье компании. Текущий уровень кредитной задолженности Холдинга — 367 млн. руб. Выплаты по кредитам распределены так: 2011 г. – 46 млн. руб.; 2012 г. — 107 млн. руб.; 2013 гг. – 134 млн. руб, 2014 гг. – 48 млн. руб, 2015 гг. – 32 млн. руб. Для такой компании, как наша, это незначительный размер долга.

Мы управляем размером нашего долга в оперативном режиме, досрочно погашая некоторые кредитные линии. При необходимости увеличить интенсивность строительства мы сможем реализовать это за счет открытых кредитных линий, величина которых 993 млн. рублей. Это наша гарантия того, что все начатые проекты будут завершены. Мы строим интенсивно, вкладывая в строительство собственные средства, не опираясь только на деньги дольщиков. Около 70% финансируется за счет средств дольщиков и 30% за счет собственных и заемных средств. Такой баланс позволяет нам быть уверенными во взвешенности нашей финансовой стратегии.

4. Размер денежных активов

На фоне проблем с ликвидностью, которые периодически испытывают застройщики, немаловажен размер денежных активов компании — свободные средства, аккумулированные на текущих и депозитных счетах в банках, которыми компания может беспрепятственно воспользоваться в любой момент. Количество собственных денежных средств Холдинга превышает объем полученных кредитов, гарантируя тем самым непрерывную реализацию всех начатых проектов.

Стабильность Холдинга подтверждается и наличием банков-партнеров, что добавляет покупателям уверенности в надежности строительной компании. В 2010 г. Сбербанк признал Холдинг RBI стратегическим Партнером, что нашло выражение в подписанном соглашении о сотрудничестве, согласно которому Сбербанк профинансирует всю адресную программу Холдинга до 2017 г. в объеме 4,6 млрд. руб.